富国大通：一周市场点评
宏观方面,11月，社会消费品零售总额同比+3.9%（预期+3.6%），较上月-1.0PCTS，两年复合增速+4.4%，较上月-0.2PCTS，预计12月仍不宜乐观：主要由于限制居民消费的收入增速放缓、消费倾向较低的因素仍然存在、去年12月社零环比+0.74%，基数持续抬升以及石油及制品对社零的拉动力或继续减弱等因素。前11个月，制造业投资两年复合增速+4.3%，较前10个月+0.5PCTS。子行业投资上，医药、计算机、铁路船舶航空航天等两年复合投资增速靠前。展望来看，奥密克戎等新型病毒的扩散下全球供应链修复或继续受阻，我国出口短期内或可维持韧性，促使出口产业链制造业企业维持投资力度。同时，从政治局会议相关产业政策的表述看，明年高端制造等领域将继续受到政策支持，高技术制造业投资强度有望维持。前11个月基建投资累计同比-0.17%，去年7月以来首次同比为负，表明基建投资持续走弱。展望明年一季度，财政大概率在一季度发力，配合专项债在明年初形成实物工作量的部署，有望推动明年基建增速较今年四季度加快。
市场方面，本周上证指数-0.93%、深圳成指-1.61%、创业板指-0.94%。板块方面，公用事业、传媒、煤炭行业涨幅居前，家用电器、有色金属、食品饮料行业跌幅居前。宏观政策层面利好频出，政治局会议及中央经济工作会议先后定调2022年，“稳增长”是提及次数最多的关键词；外部方面，北京时间周四凌晨，美联储宣布“维持利率政策不变、Taper速度翻倍”，符合市场普遍预期；此前美国国会批准调高政府债务上限，亦暂时缓解了市场的担忧。盘面上，中央经济会议提出要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，带动煤炭电力板块强势上攻；新型电力系统下，新能源大规模接入带来新能源消纳成为新问题，，配网状态监测、巡检需求快速增加；CRO板块由于谣传遭遇“美国制裁”的突发利空而大幅震荡；百度宣布将于12月27日发布元宇宙产品“希壤”，带动元宇宙概念和NFT概念板块活跃等。
市场展望方面，整体来看，在流动性宽松背景下依旧可能出现年底的跨年行情。配置方向上，一是军工、储能、锂电、光伏、风电、半导体等板块由于政策不断推进的原因，盈利的下限和稳定性较有保证，有一定成长性的同时兼具安全边际；二是重点关注基本面预期仍处于低位的品种，如小家电、汽车零部件、电力设备等；三、逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品等；同时，在全面推进注册制背景下，建议优先关注以券商为代表的金融板块相关标的。
富国大通：重要市场数据
1、资金流入排名（申万行业）
2、两融余额
3、大宗交易
本周，共有312只个股发生大宗交易872宗，总成交金额约为196.44亿。
※成交金额TOP10
大宗交易标的
成交金额（万元）
宗数
亿纬锂能
166740
6
盐湖股份
146023.6
49
洋河股份
131120
11
宁德时代
93884.7
12
博迁新材
57082.63
23
牧原股份
50334.02
3
九号公司
39957
25
千方科技
38552
2
东方雨虹
33132.74
8
川投能源
31258.08
6
※热点大宗交易
富国大通：热点聚焦
专题：示范应用启动，激发产业活力
事件：
近日，多家氢能企业的微信公众号发布了五部委《关于启动燃料电池汽车示范应用工作的通知》（以下简称“启动通知”），政策是对去年开展示范应用通知的呼应，明确了燃料电池示范应用城市群名单（北京、上海、广东三大城市群）和示范应用期的补贴执行规则、条件等要素。至此中央层面的燃料电池补贴政策框架已全面确立，行业发展迎来新阶段。
与去年9月发布的开展示范应用通知相比，启动通知中相应的奖励原则和框架基本不变，但对补贴的具体操作原则做了更细化的规定。按照政策，企业根据汽车销量及电堆功率、载重质量进行权重积分，按照所得积分比例参与补贴分配。政策导向是鼓励企业尽快实现规模化，增加大功率电堆、高载重的汽车销量。
点评：
随着氢燃料车的逐步发展，未来政策有望向上游加氢等基础设施倾斜，加氢站的建设有望迎来提速。长期而言，在规模效应及设备国产化的推动下，加氢站运营的盈利也有望得到保障，预计未来行业利润空间可达70亿元。目前可关注初步布局加氢站、有望获得先发优势的公司。
来源：富国大通
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