凤凰50完成换仓 新旧动能双轮驱动

2021

凤凰50完成换仓

新旧动能双轮驱动

公募权益投资部

凤凰50调仓概况

01

12月13日，凤凰50指数（930758）和大多数A股指数一起，完成了半年度调仓，新一期成分股正式生效。新一期的前20大市值成分股如下：

图表说明：1）凤凰 50 指数新一期成分股自 2021 年 12 月 10 日收盘后（即 12月 13 日）生效；2）上表仅列举新一期成分股中总市值前 20 的成分券信息3）总市值数据截至 12 月 10 日；4）New add 标记为新调入的成分券。

整体上看，凤凰 50 指数在保持成分股高增速的前提下，估值水平（加权平均 PE-ttm）在本次换仓后从 13.70 下降至 11.89（数据来源：Wind，浙商资管）。

深入分析成分股明细数据，可以看到成分股平均市值从 95.4 亿元上升至178.7 亿元，营业总收入同比增速的中位数从 31.6%上升至 39.7%，扣非归母净利润同比增速的中位数从 22.6%上升至 45.0%。凤凰 50 指数高增长的属性得到加强。

综上所述，本次调仓后凤凰 50 指数估值水平略有降低，成长性得到加强，投资性价比进一步提升。

图表说明：1）总市值数据截至 2021 年 12 月 10 日；2）营业总收入同比增速和归属母公司股东的净利润（扣除非经常性损益）同比增速数据来自2021 年第三季度；3）市盈率 PE（ttm）数据截至 2021 年 12 月 10 日。

从行业分布来看，新一期凤凰 50 指数增加了银行、电子、生物医药、基础化工等行业的持仓，减少了公用事业、交通运输、电气设备等行业的占比。

新一期成分股既涵盖了新兴产业，也覆盖了传统国民经济主导行业，在 2022年“稳字当头、稳中求进”的经济发展总基调下，有望实现新旧动能双轮驱动。

新一期重点成分股介绍

02

在凤凰 50 指数新一期的前十大市值成分股中，共有9 只是新加入的样本，涵盖了电子、生物医药、银行、交通运输、基础化工等行业。

1

电子行业

士兰微

公司经营电子元器件、电子零部件及其他电子产品设计、制造、销售等业务。主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED（发光二极管）产品等三大类。经过二十多年的发展，公司已经从一家纯芯片设计公司发展成为目前国内为数不多的以IDM模式（设计与制造一体化）为主要发展模式的综合型半导体产品公司。

公司被国家发展和改革委员会、工业和信息化部等国家部委认定为“国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业”，陆续承担了国家科技重大专项“01专项”和“02专项”多个科研专项课题。

作为国内IDM龙头企业，并受益于功率半导体相关业务高景气，公司营业收入保持较高增速。

长川科技

公司主要从事集成电路专用测试设备的研发、生产和销售，是一家致力于提升我国集成电路专用测试技术水平、积极推动集成电路装备业升级的国家高新技术企业和软件企业。

2

医药生物

新和成

公司是一家主要从事营养品、香精香料、高分子新材料的生产和销售的国家级高新技术企业。凭借领先的技术、科学的管理和诚信的服务，公司已成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和知名的特种工程塑料生产企业。公司近年来保持着稳健的盈利水平。

3

银行业

杭州银行

公司是一家总部位于中国杭州的城市商业银行。2016年10月27日，公司在上海证券交易所主板上市,主要业务分布在浙江省杭州市以及浙江省其他市县。

近年来，公司坚持做精杭州、深耕浙江，同时积极拓展长三角区域及国内一线城市业务，搭建了覆盖北京、上海、深圳、南京、合肥等重点城市在内的区域经营布局。公司近年来业绩持续向好，拨备覆盖率领先。

浙商银行

公司是十二家全国性股份制商业银行之一，于2004年8月18日正式开业，总部设在浙江杭州。公司立足浙江，面向全国，稳健发展，已成为一家基础扎实、效益优良、成长迅速、风控完善的优质商业银行。近年来，公司顺应互联网信息技术发展新趋势和客户价值创造新需求，全面实施平台化服务战略，推动高质量发展。今年三季度公司营业收入出现加速增长。

4

交通运输

宁波港

公司持续以码头经营为核心，以港口物流和资本经营发展为重点的经营模式，主营业务主要包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种的港口装卸及相关业务，同时从事综合物流、贸易销售等其他业务。

2020年，我国疫情防控和经济社会发展取得来之不易的成果，成为全球唯一实现经济和货物贸易正增长的主要经济体，外贸进出口明显好于预期，外贸规模再创历史新高。受益于出口航运高景气，公司今年以来营收增速大幅提高。

5

基础化工

浙江龙盛

公司经营以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务，已成为全球领先的核心业务。随着国内统筹疫情防控和经济持续稳定恢复、稳中向好，纺织品的国内外消费需求逐步恢复。今年以来，公司更是主动把握有利时机，积极拓展市场，进一步提高市占率，巩固行业龙头地位。近年来公司稳健经营，股东权益稳步增长。