投资，要跟着“聪明资金”走

一、投资，要跟着“聪明资金”走

增配中国核心权益资产已经是时代的大趋势，投资者尤为需要关注互联互通“聪明资金”的选择。

那么，这些聪明的北上资金主要买了啥？

投资者可以重点看MSCI中国A50互联互通指数，因为该指数很好地匹配了外资持仓特征。

首先，从指数走势上看，MSCI中国A50互联互通指数的走势与陆股通重仓指数的走势较为近。

数据来源：Wind资讯，数据截止日期：2021年12月17日；

其次，从指数成分股和北上资金买入股票对比看，该指数指数的行业配置跟北上资金所持A股的行业分布是非常一致的。虽然外资持有股票数量较多，但实际的持仓占比却比较聚集，其重点持仓和MSCI中国A50互联互通指数的成分股重合度很高。截至2021年9月30日，北向资金共持股2283只，MSCI中国A50互联互通指数里50只指数成份股却占据其中的了47.57%的市值，这体现出MSCI中国A50互联互通指数与“聪明资金”极高的契合度和代表性。

数据来源：MSCI、Wind资讯、招商证券，截至2021/9/30

可以说，MSCI中国A50互联互通指数自带吸引外资“体质”，同时也能较好地反映北上资金的偏好。该指数可以成为了一个让投资者可跟着机构买股票，跟着北上资金买股票的投资工具。

二、宁茅在手，好而不贵

有一种说法是MSCI中国A50互联互通指数是最能聚焦中国核心资产的指数之一，因此这个指数有良好的可投资性。

与现有市场上的几个主流大盘指数相比，MSCI中国A50互联互通指数大幅降低了以金融、地产、石化为代表的旧经济行业的权重，同时大幅增加了以新能源、科技、医药为代表的新经济行业的权重。从指数选股的结果来看，MSCI中国A50互联互通指数的成分股中有宁又有茅，前十大成分股既有宁德时代、贵州茅台、隆基股份等“宁”、“茅”龙头，又有招商银行以及传统化工行业的龙头公司。

MSCI中国A50互联互通指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，在聚焦大盘蓝筹股的同时，让行业布局更为均衡。与传统宽基指数相比，该指数加大了新经济比例，在行业结构上更加接近陆股通资金等机构投资者的整体持仓结构。

三、机构投资者心中的好指数？

国内的很多机构投资者其实不太喜欢金融行业，公募基金整体低配了金融的一些传统行业，同时超配了新能源，科技，医药，消费这些板块。我们也看到金融等行业长期的估值一直不高，这主要是因为机构投资者不喜欢这些行业。目前国内主流的那些宽基指数的行业结构不够优化，并不是机构投资者心中结构最优的宽基指数，因此国内公募基金跑赢主流的宽基指数是一个相对比较容易的事情。

投资者一直在找一个心中理想的那个指数，而像MSCI中国A50互联互通指数这样的中长期收益难以被战胜、波动率相对占优、行业结构均衡、个股集中度适中的指数极有可能就是是投资者心中想要的那个指数。

投资这个宽基指数的好处是不要你去猜哪个赛道更好，且指数价值高，适合作为权益底仓长期配置。这个指数背后是在全市场中选择未来高景气、高成长性、大权重个股，核心市值覆盖了锂电、光伏、化工、新能源车、材料、半导体等新经济领域的龙头。

对于看好中国未来经济增长的投资者、看好中大市值优质白马企业长期机遇的投资者、追求资产长期稳健增长的投资者、其他看好权益市场长期机遇的投资者来说，华夏的A50ETF（基金代码：159601）是值得密切关注的。A50ETF是低门槛拥抱核心资产的工具，尤为值得关注的是A50ETF是同类产品中规模最大，也是流动最好的。

最后，华夏MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A类:014530，C类:014531），不久投资者将可以通过在场外购买这只基金来跟着“聪明资金”走。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。