来源：资本深浅号
作者 | 冲量子
编辑 | 袁畅
如果盘点内地私募过去三年内最亮眼的机构，聚鸣投资要算其中之一。
这个由广发基金前明星投资经理刘晓龙发起的私募机构，短短5年规模已经突破百亿元。
聚鸣投资的代表产品“聚鸣多策略”截至今年12月，累计净值超过4元，年内累计增长18.82%，过去三年业绩突破279%，相当亮眼。
再度临近年末，刘晓龙和他的“队友”们又在思考什么？对于明年它们怎么预估？机会和风险各自在何处？在日前的一场策略会上，这些问题有了答案。
01
2022年会更加均衡
刘晓龙对2021年的市场脉络有着异于常人的思考，他认为2021年的市场是一个再均衡的过程。
他认为，2021年的股市有诸多预测之外的表现：
电动车延续前一年荣光；大部分板块表现平平；传统产业在经济下行背景里“眉飞色舞”；港股未能实现大众的预期（没有出现行情）。
他总结，2021年股市更多体现赛道投资的特征，而且小市值公司的表现，也比大市值公司好的多。
究其根本，刘晓龙认为，这是市场再对过去两年各版块极致表现的“再均衡”（纠偏）。
展望2022年，刘晓龙认为，各行业之间的差异会继续收敛，市场风格将会偏成长主题，中小市值公司会有不少机会。
02
更加看好军工
行业赛道方面，刘晓龙表示，电新板块（电力设备和新能源）目前可以当做一个趋势投资，相对而言，他更加看好军工板块。
他认为，电新板块的基本面确实是一个长周期向好的状态，但目前的估值确实贵了。
他判断，未来的景气赛道还是电新板块和军工板块，上述两大行业的业绩兑现的确定度，行业的趋势都不可逆转，成长确定度性是全市场最高、
由此判断，这两个行业中间一定会有一些α机会（个股投资机会），但β机会（板块性的机会）能否兑现，则很大程度取决于未来的政策和经济走向。
03
港股未来存在机会
对于过去一年大幅回调的港股，刘晓龙认为，未来1~2年，港股可能会有比较好的投资机会。
原因是，第一港股跌幅较多，无论是从中概股指数还是恒生科技指数来看，目前的相关港股的估值都比较低。
第二，前期港股回撤中，许多卖盘已经兑现，未来即便政策有变化，相关的影响也会逐渐弱化。
他还判断，港股市场的南下资金不断增加会趋于正常化。待到经济整体上底部抬升后，整个港股的氛围会有一个比较正面的影响。
04
关注高端制造
聚鸣投资的另一位基金经理，聚鸣投资副总经理王文祥对高端制造的投资思路做了分享。
王文祥认为，2022年股市的“出牌思路”大致从“以外循环为主的双循环”到“以内循环为主的双循环”。
纵观市场整体，王文祥认为，股市尚处在较为友好的“流动性”环境之中。
对于2022年的高端制造行业的投资线索，王文祥认为，可以具体分为汽车电动化、电动车智能化、集成电路及军工（航空航天）四条线索。
其中，汽车电动化方向，他更关注低成本的高镍三元、4680大圆柱电池、电动车高压化等细分领域。
电动车智能化方面，他认为智能化硬件是第一波机会，并且很多电动车智能化过程中会产生很多中国自己的品牌。
对于集成电路，王文祥表示更看好5G大射频、FPGA和功率半导体。
而在军工板块，王文祥表示，目前的估值与增速相匹配，军工信息化的基础元器件和信息板块的相关产品服务，是未来两到三年显而易见的投资机会。
本期责任编辑 倪静
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