追求养老自由，如何从基金入手？

时间不一定能造就一位伟人，但是一定会造就一位老人。养老，不仅是社会共同关注的重要议题，也是人生中不可规避的重要命题。而我们正在经历全球范围内速度最快、规模最大的老龄化进程。

我国第七次全国人口普查数据显示，中国65岁以上人口为1.9亿，占比13.50%。按照联合国的标准，65岁以上人口占比达到14%就是深度老龄。根据中国发展基金会发布的《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》报告测算：2035年，中国65岁及以上的老年人占总人口比例预计达到 22.3%。

想要拥有养老自由，背后一定要有充足的资金保障。根据2020年，富达国际携手支付宝理财平台联合发布的《后疫情时代中国养老前景调查报告》中提到：假设我们从25岁开始储蓄并希望在62岁退休，则需将其年收入的19%投入储蓄，最终目标是在退休时让储蓄额达到其年收入的9倍。即我们要能够通过储蓄去弥补42%的退休前收入，且不包括国家养老金。

图片来源：《后疫情时代中国养老前景调查报告》，2020。

养老自由若只靠储蓄，很难达到，因为收入不够和过度开销都会成为我们持续储蓄时的主要障碍。通过我国“养老保障体系”的三支柱，可以很清晰地感受到尽早规划养老投资很重要。

养老金三支柱体系由世界银行在1994年首次提出，而中国的三支柱是：

第一支柱：由政府主导的社会基本养老保险

目前是现收现付制，即正在工作的人缴纳养老金供养已经退休的人。然而，“养老金2035年或将耗尽结余。” 这句话源自《中国养老金精算报告2019-2050》一书，原文为“在企业缴费率为16%的基准情景下，2019-2025年全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余为4.26万亿元，此后持续增长，到2027年达到峰值6.99万亿元，然后开始迅速下降，到2035年将耗尽全部累计结余“。

因此，基本养老保险对未来的保障层面或将非常有限。

第二支柱：由企业主导的养老保障体系

如企业/职业年金。然而不是所有企业都有年金，目前缴纳企业年金的主要是央企、国企和部分试点单位。因此，企业年金仅能覆盖到部分的人群。

第三支柱：由个人主导的商业养老保险体系

目前市场上各大保险公司都有养老年金保险等金融产品，通常是个人自主缴费，作为保障退休生活品质的补充性养老金。但是购买保险产品通常会有一定门槛和一定要求，因此，养老FOF这种公募基金提供了一种更低门槛参与且相对更灵活的投资选择，开始逐渐被更多人接纳。

借鉴国外经验来看，公募基金已然是境外各国第三支柱的重要投资产品：在美国、德国、欧洲都将公募基金纳入投资产品范围，并占比不低。然而，国内的养老实践从2018年3月2日证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，明确养老目标基金应当采用基金中基金(FOF）形式或者中国证监会认可的其他形式运作开始。截至目前，第一批以追求养老资产的长期稳健增值作为特定目标的基金产品运行接近4年。

作为养老第三支柱的补充，全市场养老 FOF 近年来发展迅速。

Wind 数据显示，截至 2021 年 12 月 10 日，按基金成立日统计，年内发行的养老 FOF 基金有 47 只，首募规模合计 366.08 亿元，为历年最高。目前全市场公募养老 FOF 规模已经突破 1000 亿元。

养老金投资强调安全与稳健，相比普通FOF，养老FOF基金专为“养老”设计，以追求养老资产的长期稳健增值为目的。

目前养老FOF分为两类：养老目标日期型FOF和养老目标风险型FOF。

目标风险型：通常设置权益/固定收益的配置比例，如具有稳健、平衡、成长、积极等恒定的风险收益特征。

投资者可以按自身的风险承受能力选择。

目标日期型：通常设定一个目标日期，随着目标日期临近而减少风险资产占比。

如，养老2050是为2050年退休的人设计，贴合年轻时能承受稍高风险，年老后寻求稳健回报的特点。

养老FOF基金更加强调控制回撤-主要投资于优选出的公募基金，波动率相对一般权益类基金较小。同时为支持长期投资，绝大多数养老FOF持续性费率（管理费+托管费）维持在1%左右，持续性费率水平低于同类平均。

除此之外，养老FOF的优势显而易见：精准定位的产品设计、较为低廉的投资成本、专业投资机构的大类资产配置能力、良好的基金甄选能力和风险管理能力。但是，养老FOF投资还有些容易被忽略的小细节。

投资有风险：养老FOF的本质还是基金，基金是有可能发生亏损的，不是保本产品。通常来说，其风险特征高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。

最短持有期：养老FOF定位于追求长期收益，通常设置持有期，比如一年、五年等，我们在购买后要过了最短持有期才能赎回，因此建议买前做好资金安排。

相比普通基金，养老FOF基金的投资视野更长远，也很适合年轻人提前布局养老保障。

今天关于养老FOF先介绍到这，下篇我们来分享如何挑选自身适合的养老FOF产品。为了追求养老自由，战胜“养老焦虑”，建议大家尽早开启养老投资计划，争取体面地老去~

养老FOF基金中产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。数据来源：Wind。市场有风险，投资需谨慎。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品的法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往银华基金官网的信息披露板块查询了解。