A股新年未现开门红，后市怎么看

本周市场回顾

A股本周走势较弱，景气股下挫

A股本周整体表现较弱，上证指数下跌1.65%。各大指数弱势震荡下行后反弹，仍在寻找短期支撑。市场赚钱效应较差，仅约1000只个股翻红，逾3000只个股下跌。

主板指数跌幅较小，上证50本周下跌1.56%，沪深300下跌2.39%。但受到电子、国防军工及新能源行业下跌影响，创业板走势相对较弱，本周下跌6.80%。

结合行业来看，本次下跌过程中，景气龙头下挫，对情绪面造成了一定影响。从市场风格来看是从高估值向低估值的切换。操作层面来看，本周市场普跌，短期内可在错杀股和超跌个股上寻找机会。

沈超

汇丰晋信宏观及策略分析师

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超 认为，2022年市场开年表现不佳，一方面是外围股市表现不佳，对国内成长股形成拖累。另一方面前期部分板块涨幅较大，新的一年资金有换仓需求，导致部分板块有所回调。后续我们认为，在稳增长的政策支持下，股市有望稳中向好，下行风险相对较小。

表一：本周各指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2022年1月7日

本周景气赛道领跌

行业方面，本周市场下跌主要集中在新能源，CXO医药、医疗以及芯片板块上。而上涨的主力板块则主要是家电、银行，石油石化及房地产等权重股。

图一：本周景气赛道领跌

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2022年1月7日

本周重要数据及事件

美联储近期表现偏鹰派，对A股影响预计有限 

本周四，美联储公布的去年12月议息会议纪要显示，鉴于对经济、劳动力市场和通胀的预期，大部分与会者认为，美联储加息时间可能比预期提前。部分与会者表示，缩表也可能在加息后快速启动。另外，有与会者认为，未来可能需要采取不那么宽松的政策立场。上述表述较市场预期的更加鹰派，也令全球风险资产面临压力。

目前市场对美联储3月加息的预期有所提升。芝商所利率观察工具FedWatch显示，3月加息的概率已经升至67%，预计加息25基点，远高于去年12月初时26%的水平。

沈超

汇丰晋信宏观策略分析师

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超 表示，由于美国通胀压力上行，近期美联储表现偏鹰派。历史看美国的加息和流动性收紧，会阶段性压制A股市场。但目前我国的货币政策以我为主，整体基调稳中偏松，所以对市场影响预计可控。

下周重要关注重点

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