医药主题基金开年首周遭遇重挫 后市该如何配置？

2022年开年，除了重仓新能源的基金，医药主题基金同样损失惨重，即使是“医药女神“赵蓓、葛兰，管理的产品依旧跌幅约10%，不过，唯独中药是公募机构近期频频看好的细分领域，相关基金获得了正收益。

有机构人士认为，中药行情主要是因为中药板块估值水平低、部分OTC品种产品提价、政策支持依旧个股自身的变化而支撑此行情，也有业内人士向记者透露，机构今年对相关公司研发出专门针对新冠疫情的特效药充满期待。

开年行业迎大跌

Choice显示，截至1月7日，300余只医药主题基金（A、C份额分开统计）净值年内平均下跌5.92%，其中，曲扬、范洁管理的前海开源医疗健康A、C均下挫11.54%，前海开源公共卫生股票C、A年内跌幅均在11.4%左右，基金经理为范洁，截至2021年三季度末，四只产品的前五大重仓股名单、重仓市值排序一模一样。

此外，富国精准医疗混合、银河医药混合、中欧医疗创新股票C、长信医疗保健混合（LOF）C、中信建投医药健康C等产品同期跌幅在10%以上。

就连曾争夺“医药女神”的葛兰、赵蓓也未能幸免。同期，赵蓓负责的工银前沿医疗股票A、C和工银医疗保健股票下跌均超9%，葛兰管理的中欧医疗创新股票A、C跌幅超10%，中欧医疗健康混合A、C下跌达到8.5%。

主题基金的涨跌与个股的波动呈高度相关。以申万一级行业分类，截至1月7日，医药生物行业年内跌幅3.94%，跌幅榜排名第7，个股来看，药石科技新年第一周下跌20.55%，居行业跌幅首位，另有多只公募重仓股如博腾股份、凯莱英、迈瑞医疗、金域医学、泰格医药、通策医疗、九洲药业、昭衍新药等下挫在10%以上。

对于医药股开年大跌，长城基金权益投资部基金经理陈蔚丰告诉记者，其实，A股包括医药在内的很多板块都出现了一定程度的下跌，主要原因应该不是行业层面基本面的变化，而是宏观层面对货币宽松程度可能不及预期有所担忧，同时市场风险偏好有所降低，对于高位高估值的个股不太友好，相反低位低估值的板块更受青睐。

医药基金还能否持有？

值得一提的是，细分领域的中药主题基金独树一帜。截至1月7日，不同于动辄8%以上的大跌，过蓓蓓管理的汇添富中药基金LOF、C净值涨幅在1%以上、范洁管理的前海开源中药股票A、C涨幅约0.7%。

陈蔚丰认为，支撑该板块大涨的因素有四点，一是中药板块估值水平低，本轮上涨之前很多个股估值水平在20倍以下，而业绩持续是有增长的；二是部分OTC品种产品提价，医药板块里部分中药企业掀起了一轮“提价潮”；三是政策支持，年末医保局联合中医药管理局出台了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，该意见在支付层面明确了对中医药产业的支持；四是很多个股自身发生了积极的变化，比如股权激励，比如国企改革等等。

但中药就能扛起整个医药生物行业的大旗吗？有多位业内人士告诉记者，生物医药行业的产品应该以更长远的眼光看待，而不是博短期；应该选主动产品因为内部会分化，而不是简单地买个指数。

拉长时间，2019年至2021年三年时间，华安文体健康混合A涨幅365.36%，建信健康民生混合、工银前沿医疗股票A、中邮健康文娱混合、融通健康产业灵活配置混合A、创金合信医疗保健股票A、广发医疗保健股票A、博时医疗保健行业混合A、长城医疗保健混合、浦银安盛医疗健康混合A等近30只主题基金涨幅在200%以上，另有近70只“翻倍基”。

这些“200%”的基金中，若以2020年至2021年两年的时间来看，华安文体健康混合A、建信健康民生混合、工银前沿医疗股票A、中邮健康文娱混合、工银医药健康股票A、浦银安盛医疗健康混合A、大摩健康产业混合A等10只基金依旧翻倍。