2022年对低估值和景气度投资稳中带冲 发了年终奖更要冲冲冲

东方红资管大咖基金经理新年梦幻三重奏 秦绪文、韩冬、周杨盘点年度关键词，解读市场机遇 查看视频

东方红资管公募权益投资部总经理秦绪文表示，2021年度关键词是分化、快速轮动和趋于均衡，展望2022年，对低估值偏稳，对景气度投资要冲，投资人发了年终奖要冲冲冲。

秦绪文提到制造业板块的投资机遇，表示中国制造有比较优势，我们有工程红利，同时海外竞争对手的进步偏慢，相对优势就体现出来，可谓是时代的最强音。

他表示，中国制造业很多细分领域已经建立了非常明显的产业链优势，有很好的协同效应，在动力电池和光伏产业链，中国占全世界的市场份额超过了50%。

秦绪文表示，中长期看好锂离子电池板块，此板块属于产品终端，企业拥有更多的话语权。具体的动力电池、储能电池和消费电池都有很好的机会。

他同样看好新能源汽车、光伏和风电产业链，他表示在最近两三年里中国企业在细分领域成套设备上进步非常快。今年仍旧看好这些板块，等待适合时机加仓。

东方红资管权益投资部基金经理韩冬表示，2021年度关键词是政策和景气度。展望2022年，对低估值要冲，对景气度投资要慎，投资人发了年终奖要冲冲冲。

回顾2021年，宏观大势上政策、经济和疫情都在交替施加影响，地产、互联网等板块经历压力，但资金面又比较强。2021年新能源赛道波澜壮阔，韩冬表示现在要对估值涨得偏高的这类板块保持谨慎。而偏传统的地产、基建等板块估值偏低，预期也偏低，但基本面有转机，值得投资。

东方红资管基金经理周杨表示，2021年度关键词是极致、分化和波动。展望2022年，对低估值投资要冲，对景气度投资要稳，投资人发了年终奖要冲冲冲。

周杨重点介绍了自己的胜率-赔率投资框架，他表示，自己会花80%的精力用来做基础的公司和行业研究，找到不同标的投资的胜率和赔率，然后根据仓位公式构建自己的组合，然后动态调整。

因此一个基金经理的持仓集中还是分散，更多的是一种结果而不是方式，如果能找到十几家公司胜率和赔率都不错，那就会体现出集中持仓，反之亦然。所以回看近几年一些投资人的“抄作业”行为，可以知道单纯的“抄名单”无法复制到投资精髓，收益率也很可能不如人意。

展望2022年，周杨表示，市场会更加大放异彩，今年的投资关键词是重新均衡，自己的组合会更加深度地做均衡配置，平衡军工与消费、宁指数与茅指数的相关度，结合个股的胜率和赔率，搭建更均衡的组合。他补充道，今年赛道股的预期收益率没有那么高，需要花更大精力去挖掘。