更懂资产配置的人，给你更专业的全球视角

资产配置听上去很遥远

其实与你我的投资理财息息相关

经济发展有周期

投资有美林时钟

不同类别资产的表现会轮动

FOF基金经理，就是专业关注资产配置的那群人

招商基金特别推出重磅策划

#基金经理寄语2022

陪伴你的新年投资之路

第八期嘉宾

我们隆重请出

招商盛鑫优选3个月持有FOF基金经理 徐冉

给你全球大类资产配置的观察视角

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2022年全球市场展望

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Omicron变种继续扰动市场，后续关注口服药进展。从防治范式上来看，类似于“流感疫苗+奥司他韦”，“新冠疫苗+口服抗新冠药”也是更优的选择，更方便、社会成本更低。

全球经济逐渐进入“共振向下”阶段。OECD领先指标趋势放缓、有所回落，全球PMI整体回落，近期服务业有所改善。相比上期，市场对中国21Q4、22Q1增长明显下调，关注阶段性的中美经济增速差，以及中国经济放缓对全球经济的影响。

美国：基本面仍有韧性但边际转弱，通胀明年冲高回落，对明年加息预期不宜过高。美国通胀持续高企的动能并不充分，CPI高点将在未来一个季度左右逐渐渡过：2022年CPI同比高点大概率在Q1，Q2-Q3回落后，Q4再小幅反弹；全年中枢大约在3.0%-3.5%区间，显著低于目前的4-6%水平。

风险资产波动加大，关注全球货币收紧格局下对资产价格的影响。货币政策：关注主要经济体进入货币紧缩阶段对于市场的影响。2021年多国开始加息，特别是新兴市场，尽管宏观基本面相对较弱复苏迟缓，但迫于高企的通胀压力，依旧实施了加息。在全球主要国家货币进入紧缩期之后，要跟踪对于资本市场的影响。

大宗、股、债，各类资产全年占优，但近期波动加大。