进入春节前最后一个交易周了。在过去的三个交易周，市场跌宕起伏，赚钱效应并不乐观。正如大橙子此前介绍过，2022 年赛道型、躺赢型投资机会性价比呈显著下降，投资机会不是“阳光普照”而可能延续2021年的结构性特征。
在无法“躺赢”的市场里，如何才能找到坡长雪厚的赛道？
翻看各家机构的研究策略，“专精特新”这个词被频频提及，“专精特新”已被市场视为经济的“新增量”，有望成为2022年市场超额收益的重要来源。
大成基金基金经理李林益也认为，现在是抓住专精特新企业阿尔法收益的最佳时间窗口，“从需求确定性、客户黏性及供给格局演绎的可分析性多个维度来看，专精特新在未来十年的估值体系的稳定性都将超过过去30年的大消费。”
专精特新聚焦“填空白”国家需求，卡位“补短板”关键环节，是我国实现产业转型升级、建设制造强国的重要一环，政府扶持政策密集。不仅符合国家发展所向，覆盖行业涵盖机械、基础化工、医药、电子、电力设备及新能源、计算机等行业，从过往A股涨幅看，专精特新企业集中的上述行业产生了众多的“10倍股”。
由李林益掌舵的大成专精特新混合基金正在发售中。李林益长期深耕专精特新“小巨人”集中的机械、电子、产业升级、科技创新等领域，他管理的大成产业升级股票（LOF）一年期收益居同类前10%，大成国家安全主题灵活配置三年期收益居同类前9%，获评晨星三年期★★★★★评级。对于专精特新“小巨人”的投资，李林益颇有心得。
冒险“吃螃蟹”？断供更可怕
众所周知，高端制造企业对供应链的品质追求远远高于价格，在此背景下，企业本无理由放弃历经考验和打磨的成熟产品，陪“吃螃蟹”。
但近年来的“断供风险”改变了这一局面。
李林益表示，“随着国家之间竞争与贸易保护主义的抬头，科技安全、科技自主对大国经济体变得尤为重要，‘科技禁运’带来的影响不可小觑。内外部环境的深刻变化，供应链风险随之暴露。所以基础不牢地动山摇。科技创新现在已经不仅仅是发展问题，更是生存问题。”
“客户明明可以买到成熟的产品，为什么要陪你去吃螃蟹，打磨十年的结果可能是客户冒了风险，成果向全社会贡献。但在内外部环境的深刻变化后，这点发生了颠覆性变化：断供风险取代了吃螃蟹的风险，培养本土供应商成了客户迫切的需求。”
天然护城河
专精特新企业在发展历程中有两条天然护城河:
技术积累周期
信任壁垒
李林益指出，专精特新企业发展有两大难点。
在这个领域，时间更是玫瑰，技术积累周期长，十年起步。
同时，企业和客户前期设计深度交融，触碰核心商业机密，需要长期积累的互信，构筑了时间和信任两大壁垒。
他认为，以前市场标的定价充分，“容易淹没在人潮中”，如今，市场扩容赋予价值挖掘更大的超额收益，很多专精特新企业恰正处于主业的平稳期、新业务的突破期，是抓住专精特新企业阿尔法收益最好的时间窗口。
在其他人跟风之前布置好自己的阵地
在其他人跟风之前布置好自己的阵地，索罗斯如是说。
李林益就是一位擅长左侧布局的十年投研老将。
他认为，投资专精特新企业应最先判断团队带头人是否有战略眼光；其次评估底层技术和能力，这些技术和能力往往需要往往需要十年以上的积累周期；在确认企业确实踏踏实实将真金白银、优势资源投入产品研发之后，再从学科体系、技术平台、产品体系评估上述投入的有效性。
评估过去十年之后，继续评估未来十年客户迭代、产品未来市场空间、竞争格局及客户黏性 情况，最后根据放量节拍测算现金流。
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小年留言红包
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活动最终解释权由大成基金管理有限公司所有。
数据来源：大成产业升级股票（LOF）业绩排名数据来源于银河证券（同类：股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金(A类)），大成国家安全主题灵活配置排名数据和评级数据均来源于晨星（同类：灵活配置），截至2021/12/31。
注：李林益目前管理产品情况如下，业绩数据来自各基金2021年四季度报告，截至2021/12/31。
1. 大成产业升级 基金成立日：2014/12/26。基金业绩比较基准：沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%，基金及基准成立以来每年度（2015年度-2021年度）回报分别为：40.37%/7.37%、-24.54%/-8.39%、11.47%/17.23%、-23.18%/-19.28%、54.01%/29.52%、62.95%/22.46%、34.01%/-2.94%。大成产业升级成立以来发生过基金经理变动，2014/12/26-2016/01/11由王文祥管理，李林益自2015/07/07任职至今。
2. 大成价值增长 基金成立日：2002/11/11。基金业绩比较基准：沪深300指数*80%+中债综合指数*20%，基金及基准成立以来每年度（2003年度-2021年度）回报分别为：18.29%/10.00%、0.15%/-10.80%、5.04%/-5.66%、109.74%/74.51%、125.42%/145.25%、-49.65%/-54.61%、67.96%/73.63%、6.95%/-9.20%、-26.38%/-19.61%、1.13%/7.02%、1.16%/-5.63%、31.42%/41.58%、49.07%/6.69%、2.52%/-8.44%、3.53%/17.22%、-21.11%/-19.26%、22.94%/29.50%、54.81%/22.47%、10.01%/-3.52%。大成价值增长成立以来发生过基金经理变动，2002/11/11-2003/08/28由徐彬、徐轶、王晓晖、唐红林管理，2003/08/28-2006/01/21由杨晓东管理，2006/01/21-2008/01/12由杨建华管理，2008/01/12-2013/03/07由何光明管理，2013/03/08-2015/04/17由汤义峰管理，2013/04/18-2017/09/12由石国武管理，2017/09/12-2020/01/13由李本刚管理，李林益、杨挺自2017/09/12任职至今。
3. 大成国家安全 基金成立日：2016/05/04。基金业绩比较基准：中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%，基金及基准成立以来每年度（2017年度-2021年度）回报分别为：16.37%/12.10%、-33.88%/-21.06%、35.89%/27.71%、70.71%/21.39%、25.45%/0.03%。大成国家安全成立以来发生过基金经理变动，2016/05/04-2017/01/18由张君孺管理，2017/01/18-2019/01/10由侯春燕管理，2017/05/08-2019/02/22由陈龙管理，2019/02/20-2020/06/29由杨挺管理，2019/08/06-2020/11/13由谢家乐管理，李林益自2020/10/15任职至今。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩表现也不构成新基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。
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