市场点评
今日A股两市主要股指上涨，其中上证综指上涨2.03%，沪深300上涨1.54%，创业板指数上涨0.31%，交易额为8241亿元。
今日各大指数涨跌幅（%）
（数据来源：wind，20220207）行业板块方面，中信一级行业大部分上涨，其中，建筑、石油石化和煤炭等板块领涨，涨跌幅分别为+5.63%、+4.59%和+4.19%。另外，传媒、军工和食品饮料等行业表现靠后，涨跌幅分别为-0.45%、-0.23%和-0.20%。
中信一级行业指数涨跌幅（%）
（数据来源：wind，20220207）波动原因
春节期间海外市场反弹，国内稳增长行情继续演绎。
1）假期期间，1月美国非农就业数据较好，布伦特油价突破90美元，助推10年期美债利率突破1.9%；同时，英国央行宣布加息25bp、启动被动缩表，流动性收缩预期仍然较强。但以美股为代表的全球权益市场情绪有所缓和，在经历了1月以来明显的流动性冲击后，有利空钝化迹象。
2）国内权益市场在节前已经较大程度释放了下行风险，春节后一般也有春节回流效应。在经济仍有下行压力的背景下，2月稳增长政策值得关注。
后市展望
耐心等待国内进一步的宽松政策，以稳增长为主线的板块值得关注。
海外方面，下一次美联储议息会议是3月下旬，考虑到2月美国经济数据可能转弱，货币紧缩预期将适度缓解。国内方面，在国内经济下行压力背景下，政策大概率将继续维持宽松。
在应对策略上，1）以半年维度来看，稳增长为主线的产业链值得关注，如地产链、基建链和金融链等。相关板块估值较低，同时也符合政策阶段性支持方向，需等待政策发力后的数据验证信号，关注1月社融数据、节后开工、土地成交、商品房销售等高频数据。
2）若春节后出现货币宽松信号，成长风格或将迎来阶段性反弹。但要注意的是，3月中下旬，若美联储开启加息周期，全球风险资产价格或将再次受到波及。
近期如下因素需要关注
1） 美联储加息甚至缩表的进展；
2）国内货币宽松、财政提前发力的节奏；
3）观察国内产业政策，包括新能源推动进展、地产融资政策、房地产税和消费税等。
风险提示
疫情超预期，中美关系反复，产业政策发生重大变化，流动性收紧，美债收益率和美元上行等。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。
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