专家对经济审查会面作出积极作出响应

专家以积极的方式为周六的经济审查会议作出反应。财政部长的陈述，特别是关于财政赤字目标的罪行令人信心。

以下是专家的意见，包括Narayan，前财务秘书，Ananth Narayan，Spjimr，Rahul Khullar，前主席Trai和Firids秘书，前副总督，印度储备银行储备银行（RBI）， Gautam Chhaocharia，MD和Read-India在UBS，Jayesh Mehta，MD和国家财务主管 - 美国银行Bank Wair Bank，Kotak Mahindra Bank，Yashwant Sinha，前财务部长和Ashima Goyal，Memeac会员，关于此事。

问：今天没有措施宣布，只是审查和支票，这对经济表示我们处于美好的轮齿，你是做什么的？

莫汉：我真的很高兴听到财政部长的陈述。就在声明出现之前，你已经问了我建议的，这正是我将建议政府必须灌输对经济的信心。强调维持财政审慎的陈述，粘贴到3.3％的财政赤字目标，注意到通货膨胀是如预期的控制，注意到增长可能会高于预计的税收趋势税收和间接税收，即使在收集间接税收的情况下可能有一些疑问，然后也有一些对消失目标的信心 - 再次在失业的前五个月的表现再次令人印象深刻但是总而言之，在我看来，确切的事情，在这些情况下，政府做的正确事情是提供信心，经济政策的稳定，而不是一种恐慌，因为汇率运动而言。所以我非常欢迎这一步。

问：因此，今天没有更多的新措施，但明确的财政部长明确达到财政赤字目标的明确情况，这也将达到3.3％，然后也表明我们不太可能看到政府在削减中搬家，因为1卢比减少约14,000亿卢比或2卢比的裁剪是债券收益率和借贷成本上的30,000卢比奇数和负面影响，所以现在似乎很明显，这是令人兴奋职责和可能的消费削减。你的同样呢？

sinha：就石油产品而言，政府坚持不懈的政策是善良的。它肯定会帮助他们维持财政赤字目标。但是，就仍有待观察的选举政治而言，它将如何应对。但是说我想问你对目前危机的性质。如果这是危机。它是什么？这是支付危机的平衡。很清楚它不是。因为毕竟我们持有近4000亿美元的外汇，但它已经减少了260亿美元，否则这是超过4000亿美元的方式，因此它不是支付危机的平衡。危机的性质是什么？危机的性质是交易市场的过度波动，导致卢比在过去几天中急剧贬值。

现在，清楚地，交易市场的管理是印度储备银行的责任，任何旧计时器都将告诉您印度储备银行储备银行很酷的各种措施是什么？但是，它规定了你在一定程度上持有卢比的价值。卢比的价值是市场决定的，您的责任是削减过度波动。因此，与我们所拥有的所有储备都会发生，并且rakesh mohan在您的计划上说，如果卢比被高估，如果卢比已经贬值，如果卢比尽可能多地贬值。在一段时间内，而不是在过去的两到三天里匆匆忙忙，所以我认为需要做些什么并不困扰卢比的弃用，以确保市场被冷却，所以没有过度波动，它是常见的业务。

此外，我要做的其他一点是政府宣布的措施特别限制他们认为是不必要的进口的东西是我承担非常强烈反对的事情。再加上他们在预算中提高关税的事实，这是我认为政府可以避免的恐慌反应的长期建立的自由政策的逆转。最重要的是，政府应该保持情绪。

问：你说你并不赞成进口遏制，我们还没有看到政府特别宣布它意图做什么，除了表达能够引入进口遏制的意图。但是，如果是这样的情况，您需要对电子产品的行动，您是否期望在黄金的任何行动中，因为在油之后，那么其他两种大物品

sinha：我认为黄金进口这次主要负责增加经常账户赤字。我全都是为了促进出口。我们从未触及过330亿美元的每年在UPA时间内实现的年度出口，他们没有在任何一年越过3000亿美元的P。但我想做的一点是需要出口促销，并且要求思维的应用，不幸的是在去年没有证据证明。因此，通过各种手段前进，促进印度出口，如果您仍然有一些经常账户赤字，因为经常账户赤字的主要原因是巨额贸易逆差。因此，必须在可能的情况下平衡，平衡必须通过资本流动满足。

问：我想象你可能会在同一个阵营中作为财政部长在进口遏制问题上，但随着Yashwant Sinha先生指出的，这不是支付危机的平衡小组成员符合协议，有足够的弹药，我们坐在400亿美元的储备中，但您宣布的是什么以及您希望在前方的道路上看到什么？

khullar：我同意Sinha先生所说的同意，我也同意Rakesh Mohan所说的措施实际上是思想，更重要的是，即使你是鼓励短期资本流入，谁将达到这些流入。是国内投资者在国外出国，提高外部商业借贷（欧洲央行），如果他们不打算这样做，那么这些措施只是半烤，所以真正的观点不仅是rakesh mohan所说的，第二点是他们不能成功。

另一个点rakesh制作的是汇率折旧对当前账户缺陷有利，因此您为什么要反转这一点。我认为真正发生的是，至少三四年，你拥有这种隐含的强大卢比政策，这是追求的，这是卢比的强烈，经济越强。它是完整的垃圾，人们方便地忘记发生了什么。

这是一个重要的问题，如果你有一个思想集，这认为强大的卢比是经济的强大指标，那么你自然陷入困境，这就是为什么你有这些反应和rakesh是正确的。实际效果有20％的汇率汇率，为什么我们要让卢比幻灯片，正常的汇率，让它幻灯片，它没有差异。

第三，辛哈先生绝对地发现，他说，一年来，没有思考。我的观点是，三年来，没有关于出口政策的思考。所以发生了什么发生的是，由于油价低，人们进来的是，让人们相信这将继续永远，因为他们意识到在某些时候它会逆转，你要做什么。

这就是为什么虽然出口是滑动的，但即使出口也没有意识。他曾经制作过常用的隆隆声，咕噜声，这是一个正在发生的真正问题，而不是现在。它已经在那里三年半。

问：特别是在出口前方，你想从此看的是什么？

khullar：我会给你几个例子，我相信我说的是有争议的，但对于一个人来说，我写了一篇关于它的，我写了两年半前，你应该重新打开所采取的政策决定2012年财务部长于2012年关于特殊经济区（SEZ），这是您最大的出口部门。没有证据表明，收入部门制作了通过关闭SEZ并几乎杀害激励措施来奇妙地增加收入，为什么你不能这样做？你花了什么？如果经济活动进入SEZ，在国内经济中不会出现哪种经济活动，而是在国内关税地区以外的地区，你的问题是什么？那你为什么不能这样做？它不会花费你那么多。所以这是一个可以完成的东西的一个简单的例子。

第二个例子，出口基础设施 - 给我一个政府在公共投资的出口基础设施投资方面所做的一个例子，因为大多数实际用于出口的公共基础设施都在私营部门。所以它是讽刺意味的。这需要更加齐心协力。

最后一点是我曾在那些情况下，许多对外贸易问题，经常账户赤字或贸易逆差问题的差额与汇率甚至关税政策都无关。他们与国内政策有很大关系。如果您不能产生足够的煤炭，因为您有煤炭政策不好，您将进口所有所需的煤炭。如果您有一个局面，每个人都想在国外奔跑而不是印度，您将在您的当前帐户中具有隐形付款，这是您当前帐户的流失。那些需要政策行动，我们没有看到政策行动。

一如既往地是因为它是经济学家驱动，你的第一次想法是我们对汇率的确定，我们可以对关税和这里做些什么。我们停止兑换折旧，我们开始强加关税或将限制导入的量化限制。那个解决方案如何？

问：3.3政府明确，它打算坚持财政赤字目标。对直接税前，间接税和非税收汇集非常有信心。你是什​​么作用的？

Ghosh：我同意你的意思，即今年的财政赤字目标3.3％将有点具有挑战性，因为GST系列已经定居在94,000-95,000亿卢比约为94,000-95,000亿卢比的方式，并且鉴于您不能在1卢比舍入，000 000或几乎没有，所以会有对财政赤字的压力，但它令人振奋的是，看来政府仍然没有屈服于削减，这将灌输一个需要的信心。

我想说的第二个点是是的，有很多新闻已经取得了不应该有任何关税进口削减。但事实上，如果你拿出黄金进口，8月份印度进口的印度出口的电子进口实际上几乎没有成长。因此，有一个很多电子进口和金子，我不确定还没有来到这一级别，但事实上它实际上是该国的巨大进口浪涌。因此，政府需要全面调查为什么在印度政策中宣布制造时，为什么有如此多的进口。

我想看到的第三件事可能是下周，我认为这是政府第一次继续并提出了关于控制当前账户赤字的公告。我希望看到中央银行下周也出现在卢比上可能宣布一些可能的措施。因此，这两项措施将相互补充，因为在一天结束时，它是央行和政府的工作，以维持体面的经常账户赤字。

问：您刚刚听到印度国内银行的主要经济顾问是说的，但您的期望是从储备银行那里得到的，因为这似乎是市场正在与下一步的工作，政府已经完成了这一点下一步可能来自储备银行？

莫汉：我首先想对这个出口促销问题发表评论。已经完成了，Rahul Khullar是对的。实际上在出口促销中的过去四年中，我认识Earvind Panagariya作为Niti Aayog的副主席提出了出口政策的综合建议。据我所知，这就是看不到一天的光明，所以一个人认为政府肯定会看看他所说的话，最近他正在出现一本关于贸易的一本很好的书，这会再次思考政府只要它出来就读。其次，Rahul Khullar在SEZ上制作的一点，我想到了Panagariya提出的问题是，这些SEZ已经太小了，对于SEZ来说，我们需要更大的SEZ。

一个关联的一点是，我们知道今天和未来5 - 10年不断劳动密集型制造出口正在从中国到亚洲其他地区的大量迁移到现在，他们将前往越南，向菲律宾到柬埔寨，到孟加拉国我们无处可去图片。您可以拥有一个非常强大的，一个人可以在跟踪劳动密集型出口的运动方面有一项重点的政策，这将做出很大的事项，当然不会影响短期内，但即使某些措施公告也会影响信心。除非政府确实在任期任期开始劳动改革，否则一个完全没有说出的重点是可能发生的。

我撰写了关于Vajpayee政府下的经济改革的三部分文章。如果他们可以做那种改革，他们当然是YASHWANT SINHA作为财政部长，当时他们在议会中没有绝对的大多数人都没有理由在议会中具有绝对多数的政府没有理由除了公告效应外，它不能有效地促进出口的类似重大改革，当然没有短期效应。

最后还有两天的麦肯锡全球研究所发布了一份关于新兴市场增长的报告，以及他们强调的非常有趣的问题是大公司在出口方面的重要性。我们没有的一件事是劳动密集型制造业的大公司的存在，政府会仔细检查报告，看看可以做些什么来鼓励大公司进出口。因为鉴于当前的国际市场结构，这些大公司有谈判权力处理国际市场，当然是全球供应链的一部分。

问：周一早上贸易现在的期望是什么？

Narayan：我认为财政赤字目标的重申非常积极。我会添加的一件事是他还重申他将坚持资本花费目标。去年政府犯了批准收入赤字和实际削减资本支出，所以这也是一个非常好的想法。

据说，第二点，关于财政情况的问号仍然是遗留的，遗憾的是，即使它是一个良好的承诺，因为GST系列并不看起来不太好，你有MSP问题，你有没有补贴石油价格和LPG，将来会上升。所以将有压力，市场将密切关注。

最后一点，我希望他们也在紧缩措施上宣布了一些东西。我知道，我们现在的重点是增长，但是在我们当前的账户赤字爆发的时候，我们的FISC看起来并不伟大，需要紧缩措施和其他财务稳定措施。

我们的银行，NBFCS，我们的整个金融生态系统仍然看起来弱，我们正在踢掉这方面的道路和电力部门等，我们需要改革能够吸引耐用的外国直接投资定期来。

Ghosh：我非常同意Ananth Narayan关于财政赤字挑战的观点，但我也欢迎中央银行还宣布宣布宣布OMO运营。所以我认为也应该有焦愿努力来降低一些债券产量，因为这也将在MTM损失方面长时间帮助遭到怀疑的银行。因此，这些步骤朝着正确的方向，但我希望在未来几周内从中央银行那里看到更多的步骤，以改善市场情绪。