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IL&FS:基础设施巨头如何陷入债务陷阱

基础设施租赁与金融服务(IL&FS)最近几个月缺少几次债务偿还的信贷市场抖动。

2018年3月,ICRA是一家领先的债务代价机构,已向IL&FS的2,500亿卢比商业造纸计划分配了A1 +评级,也稳定了IL&FS的长期评级。

在过去的一周里,公司目睹了评级的急剧下升。IL&FS的长期额定值将于9月8日从AA +到BB降级多个凹口,然后于9月17日到D。同样,其短期评级将于9月8日从A1 +到A4降级,然后于9月17日到达。

其其他子公司 - IL&FS金融服务,IL&FS泰米尔纳德电力有限公司,IL&FS能源开发有限公司,IL&FS运输网络有限公司和IL&FS教育技术服务目睹了类似的评级降级。

降级的主要原因是违约和公司流动性概况的削弱以及筹资支持的预期减少。

IL&FS首次违反2018年6月价值450亿卢比的公司间存款和商业文件(借款)。

9月4日,它违反了SIDBI(印度小产业开发银行)的卢比1,000亿卢比的短期贷款。此外,IL&FS金融服务,IL&FS的子公司还违反了500亿卢比的偿还,也导致SIDBI担任风险管理部门的总经理。

该公司归功于建于印度的最长隧道 - Chenani-Nashri隧道,于1987年注册成立,以便在印度开发和金融基础设施项目。印度中央银行,住房开发金融公司(HDFC)和印度的单位信托是本公司的最初股东。

截至2018年3月,日本Orix Corporation是本公司最大的股东(25.34%),其次是人寿保险公司(25.34%)。阿布扎比投资机构持有12.56%,其余的余额由印度中央银行(7.67%)和印度国家银行(6.42%)持有的HDFC(9.02%)。

IL&FS是IL&FS集团的控股公司,注册为“核心投资公司”,以为RBI,自公司的核心运作是在其他集团公司投资。

IL&FS拥有24个直接和135家间接子公司,六家合资企业和四家副本。

其中三家子公司列出 - ILFS工程和建筑公司,ILFS运输网络和ILFS投资经理。

什么地方出了错

IL&FS在2017 - 18年期间报告了综合收入增加了10%。18,798亿卢比。公司的顶线在过去五年中不断发展,距离卢比上涨了63%。根据来自ROC的数据,2013-14期间2013-14期间。然而,自2015 - 15年以来,每年的增长率一直在下降。

然而,尽管顶线增长,但该公司远离底部萎缩。公司综合净利润几乎减半。2013-14卢比的244亿卢比至卢比。2016 - 17年的141亿卢比,报告了巨大的损失价值卢比。最后一财年的1,887卢比。

从2013-14到2015-16,IL&FS积极进入其子公司。它在子公司投资超过9,000卢比。在2014-15年,单独投资5,041亿卢比。

这些投资主要由债务支持,因此,本公司的综合债务截至2014年3月31日至3月31日至2018年3月31日,也从48,671卢比飙升至91,091卢比。

随着债务的增加,公司的借款费用在同一时期,该公司的借款费用也增加了3,971亿卢比至7,992亿卢比。

在2013 - 14年期间,借贷成本为本公司总收入的34%,2017-18期间增加到43%,对公司的底线带来了大规模的压力。

融入其子公司的金额并没有退还。IL&FS录制了净利润为584亿卢比的独立净利润,在综合水平下发布了1,887亿卢比的巨额损失。其大部分子公司都陷入了深厚的损失。

例如,ILFS Tamil Nadu Power报告了卢比的净损失。383亿卢比,ILFS海上基础设施发布了卢比的损失。317亿卢比,2017-18期间。多达五个子公司报告在同一时期的损失高于100亿卢比。

评级公司ICRA,2018年3月在IL&FS上举办了“稳定的展望”,2018年9月至少九月的缺口下降了IL&FS。评级机构并不孤单,虽然公司未能在本公司举办被提名人董事,但该公司的投资者也有一个主要的监督。

电线最近的一份报告强调了风险管理委员会(RMC),一个专门从事高风险基础设施财务和发展的非银行金融公司的极其重要的委员会,在2015年7月22日的过去四年中只能达到一次。

前进的方式

中心的现金牛,印度人寿保险公司(LIC),是再次救援。IL&FS的董事会在星期六举行了LIC,讨论了筹集资金的策略,包括销售资产。

根据Mint的最近报告,LIC可以为IL&FS提供4,000亿卢比的救生林。董事会还决定用S.B取代血糖Bhargava。Mathur是IL&FS的非执行主席的前主席。

LIC,SBI和其他关键股东的债务骑行il&FS要求公司通过销售资产,非核心业务和本公司举办资金,该公司可能会在孟买销售其公司总部,作为其筹集资金的计划的一部分,以满足资金根据MoneyControl的报告,付款义务。

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